Il Federal Open Market Committee ha affermato nella sua dichiarazione di mercoledì di aver "aumentato la fiducia che l'inflazione si sposterà verso il 2% su base sostenuta e ritiene che i rischi per il raggiungimento dei nostri obiettivi di occupazione e inflazione siano più o meno bilanciati". Ha inoltre riconosciuto che, sebbene il mercato del lavoro si sia raffreddato, “l’attività economica continua ad espandersi a un ritmo sostenuto”.
Il taglio dei tassi di mercoledì era ampiamente previsto, ma i mercati hanno sopportato mesi di incertezza in mezzo a dati economici contrastanti. Mentre l’inflazione si è drasticamente raffreddata da quando ha toccato il massimo di 40 anni nell’estate del 2022, la Fed ha insistito che non allenterà la politica finché non sarà convinta che le pressioni eccessive sui prezzi si stanno effettivamente attenuando. L'inflazione, misurata dall'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, la misura preferita dalla Fed, è stata del 2,5% a luglio, non lontano dall'obiettivo a lungo termine del 2% della Fed.
La Fed "potrebbe spostare ora la sua attenzione per evitare di stressare l'economia mantenendo i tassi troppo alti per troppo tempo - in altre parole, vogliono mantenere viva la possibilità di raggiungere l'agognato atterraggio morbido", ha detto Dominic J. Pappalardo, direttore generale della Fed. stratega multi-asset presso Morningstar Investment Management. “I dati economici recenti suggeriscono che l’economia rimane relativamente forte rispetto ad altri periodi di allentamento, con una disoccupazione al 4,2%, in aumento su base annua ma in piena occupazione, e una crescita annua del PIL del 3,0% fino al secondo trimestre del 2024”.
I recenti dati che indicano un raffreddamento del mercato del lavoro hanno acceso un dibattito tra investitori e analisti sulla portata del primo taglio dei tassi nel ciclo di allentamento, con i mercati dei futures obbligazionari che oscillano tra le aspettative di un taglio di 25 o 50 punti base.
Si prevede che la Fed taglierà ulteriormente i tassi entro la fine di quest’anno e nel 2025. Tuttavia, Caldwell ha affermato che la Fed potrebbe non essere così aggressiva nel tagliare i tassi da ora in poi.
“Le ultime proiezioni dei membri del FOMC suggeriscono che il tasso dei fondi federali sarà abbassato di un quarto di punto percentuale ciascuno nelle riunioni di novembre e dicembre 2024, e poi di un altro punto percentuale nel 2025, portando il tasso dei fondi federali al 3,25-3,50% entro il 2025. fine del 2025”, ha detto Caldwell. “In realtà questo valore è leggermente superiore alle recenti aspettative del mercato, pari al 2,75-3,00% entro la fine del 2025. Da questo punto di vista, le notizie di oggi non sono esattamente un passo nella direzione di una politica monetaria accomodante”.
